一、流域治理EOD項(xiàng)目投融資方式及收益來(lái)源
流域治理 EOD 項(xiàng)目主要的實(shí)施模式有PPP、“ABO”、“投資人+EPC”，同時(shí)由于EOD項(xiàng)目涉及的實(shí)施內(nèi)容多、行業(yè)跨度大，也可以采用混合模式，即部分項(xiàng)目采用“投資人+EPC”模式，部分采用PPP模式等。現(xiàn)階段EOD試點(diǎn)項(xiàng)目大多數(shù)采用地方平臺(tái)公司（國(guó)企、城投公司）作為實(shí)施主體，以ABO模式實(shí)施。ABO模式中政府授權(quán)當(dāng)?shù)仄脚_(tái)公司履行業(yè)主職責(zé)，依約提供所需產(chǎn)品及服務(wù)，政府履行規(guī)則制定、績(jī)效考核等職責(zé)。平臺(tái)公司通過(guò)公開(kāi)招標(biāo)等方式與社會(huì)投資人通過(guò)股權(quán)合作合資組建項(xiàng)目公司，項(xiàng)目公司作為投資開(kāi)發(fā)主體，承擔(dān)項(xiàng)目的資金籌措、勘察設(shè)計(jì)、投資、建設(shè)、產(chǎn)業(yè)導(dǎo)入、運(yùn)營(yíng)服務(wù)等工作，并獲取投資運(yùn)營(yíng)收益。
流域治理EOD項(xiàng)目主要的收益來(lái)源可分為經(jīng)營(yíng)性收益、土地增值收益、政策性獎(jiǎng)補(bǔ)資金收益三大類。經(jīng)營(yíng)性收益包括產(chǎn)業(yè)類項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)收益、砂石礦產(chǎn)資源類經(jīng)營(yíng)收益、碳資產(chǎn)碳匯收益。流域及周邊的生態(tài)產(chǎn)品資源、土地資源，均有豐富的潛在價(jià)值，在生態(tài)環(huán)境整治的同時(shí)利用周邊的土地資源，大力發(fā)展對(duì)生態(tài)環(huán)境質(zhì)量有較高的依賴性的生態(tài)農(nóng)（牧漁）業(yè)、循環(huán)農(nóng)業(yè)、設(shè)施農(nóng)業(yè)、農(nóng)業(yè)三產(chǎn)融合項(xiàng)目、綠色食品等，獲得主要收益來(lái)源。也可以通過(guò)推進(jìn)河道治理與河砂開(kāi)采相結(jié)合，在項(xiàng)目施工范圍及施工期間采挖的砂石資源，除項(xiàng)目自用外，多余部分依法對(duì)外銷售，以砂石資源收益補(bǔ)充治理的投資支出。對(duì)開(kāi)發(fā)形成的具有碳匯能力且符合相關(guān)要求的生態(tài)系統(tǒng)，申請(qǐng)核證碳匯增量并進(jìn)行交易，實(shí)現(xiàn)碳資產(chǎn)收益變現(xiàn)。
土地增值收益方面，通過(guò)EOD項(xiàng)目實(shí)施，持續(xù)改善生態(tài)環(huán)境，完善配套基礎(chǔ)設(shè)施，帶動(dòng)區(qū)域土地價(jià)值大幅提升，再通過(guò)土地一級(jí)開(kāi)發(fā)出讓或者地產(chǎn)開(kāi)發(fā)實(shí)現(xiàn)收益。同時(shí)也可綜合運(yùn)用土地指標(biāo)增減掛鉤、占補(bǔ)平衡政策，通過(guò)城鄉(xiāng)建設(shè)用地增減掛鉤節(jié)余指標(biāo)、耕地占補(bǔ)平衡指標(biāo)流轉(zhuǎn)獲得獲益。
政策性獎(jiǎng)補(bǔ)資金方面，中央和部分省市都設(shè)立有流域生態(tài)保護(hù)相關(guān)的專項(xiàng)獎(jiǎng)補(bǔ)資金。如中央財(cái)政設(shè)立了長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶生態(tài)保護(hù)修復(fù)獎(jiǎng)勵(lì)政策、黃河流域生態(tài)保護(hù)和高質(zhì)量發(fā)展獎(jiǎng)補(bǔ)資金，湖南省政府設(shè)立了湘江流域獎(jiǎng)補(bǔ)資金。財(cái)政部發(fā)布的《重點(diǎn)生態(tài)保護(hù)修復(fù)治理資金管理辦法》，對(duì)于生態(tài)環(huán)保類項(xiàng)目有明確的獎(jiǎng)補(bǔ)資金支持，用于山水林田湖草沙冰一體化保護(hù)和修復(fù)工程的獎(jiǎng)補(bǔ)資金采取項(xiàng)目法分配，工程總投資10億～20億元的項(xiàng)目獎(jiǎng)補(bǔ)5億元；工程總投資20億～50億元的項(xiàng)目獎(jiǎng)補(bǔ)10億元；工程總投資50億元以上的項(xiàng)目獎(jiǎng)補(bǔ)20億元。
二、流域治理EOD項(xiàng)目主要的資金籌措途徑
2. 1 財(cái)政專項(xiàng)資金
中央財(cái)政每年會(huì)安排多項(xiàng)生態(tài)環(huán)境專項(xiàng)資金預(yù)算，2022 年中央生態(tài)環(huán)境資金共安排621 億元，比 2021 年增加 49 億元，增長(zhǎng) 8.6%，比2020年增加98億元，增長(zhǎng)18.7%。
2023 年一季度財(cái)政部等部門已下達(dá)多項(xiàng)2023年中央專項(xiàng)資金預(yù)算，與生態(tài)保護(hù)相關(guān)的約 2278.92 億，其中水污染防治資金預(yù)算 170億、大氣污染防治 210 億、土壤污染防治 30.8億、農(nóng)村環(huán)境整治20億、重點(diǎn)生態(tài)功能區(qū)轉(zhuǎn)移支付預(yù)算 883.84 億、節(jié)能減排補(bǔ)助資金預(yù)算189.93 億、重點(diǎn)生態(tài)保護(hù)修復(fù)治理資金預(yù)算343 億、農(nóng)業(yè)資源及生態(tài)保護(hù)補(bǔ)助資金 314.6億、農(nóng)村黑臭水體治理試點(diǎn)資金預(yù)算11.25億、城市管網(wǎng)及污水處理補(bǔ)助資金105.5億。
財(cái)政部印發(fā)的《水污染防治資金管理辦法》（財(cái)資環(huán)〔2021〕36號(hào)），明確專項(xiàng)資金由財(cái)政部會(huì)同生態(tài)環(huán)境部負(fù)責(zé)管理，專項(xiàng)資金的支持范圍包括：(1)流域水污染治理；(2)流域水生態(tài)保護(hù)修復(fù)；(3)集中式飲用水水源地保護(hù)；(4)地下水生態(tài)環(huán)境保護(hù)；(5)水污染防治監(jiān)管能力建設(shè)；(6)其他需要支持的事項(xiàng)。專項(xiàng)資金采取項(xiàng)目法與因素法相結(jié)合的方式分配，支出方向?yàn)橹攸c(diǎn)流域、重點(diǎn)區(qū)域、重點(diǎn)項(xiàng)目水污染防治，以及長(zhǎng)江、黃河、其他重點(diǎn)流域橫向生態(tài)保護(hù)補(bǔ)償機(jī)制建設(shè)。
國(guó)家發(fā)展改革委印發(fā)的《重點(diǎn)流域水環(huán)境綜合治理中央預(yù)算內(nèi)投資計(jì)劃管理辦法》（發(fā)改地區(qū)規(guī)〔2017〕2136號(hào)），明確專項(xiàng)投資重點(diǎn)支持對(duì)水環(huán)境質(zhì)量改善直接相關(guān)的項(xiàng)目，項(xiàng)目類型主要包括：城鎮(zhèn)污水處理、城鎮(zhèn)垃圾處理、河道（湖庫(kù)）水環(huán)境綜合治理和城鎮(zhèn)飲用水水源地治理，以及推進(jìn)水環(huán)境治理的其他工程[6]。專項(xiàng)投資補(bǔ)助比例原則上按東中西部地區(qū)分別不高于項(xiàng)目合理造價(jià)的30%、45%和60%控制。對(duì)于建設(shè)資金實(shí)際缺口較小或申請(qǐng)專項(xiàng)投資較少的項(xiàng)目，可按項(xiàng)目實(shí)際申報(bào)需求安排專項(xiàng)投資。
2.2 地方政府專項(xiàng)債券
專項(xiàng)債券是地方政府為了建設(shè)某專項(xiàng)具體工程而發(fā)行的債券，以一定收益為基礎(chǔ)，且不列入財(cái)政赤字，因此成為地方政府重要的融資工具。政府專項(xiàng)債具有投向領(lǐng)域?qū)挕⑶藙?dòng)作用強(qiáng)、發(fā)行期限長(zhǎng)、發(fā)行利率低的優(yōu)勢(shì)。生態(tài)環(huán)保領(lǐng)域一直是專項(xiàng)債等政府債券重點(diǎn)投向，債券規(guī)模也在逐年擴(kuò)大。2022年全國(guó)發(fā)行地方政府債券合計(jì) 73676 億元，其中一般債券22360 億元、專項(xiàng)債券 51316 億元。2023 年地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行規(guī)模預(yù)計(jì)可達(dá)3.8萬(wàn)億元人民幣，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目仍是專項(xiàng)債的主要投向，尤其是鄉(xiāng)村振興、綠色發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域。流域治理類項(xiàng)目的收益來(lái)源既包括水庫(kù)、供水、發(fā)電、引調(diào)水、節(jié)水改造等水務(wù)資產(chǎn)綜合開(kāi)發(fā)利用形成的經(jīng)營(yíng)性收入，也包括通過(guò)流域綜合治理改善上下游水質(zhì)水量、生態(tài)環(huán)境獲得橫向的生態(tài)補(bǔ)償資金等，同時(shí)也可以流域周邊土地產(chǎn)生的政府性基金收入為基礎(chǔ)，發(fā)行地方政府專項(xiàng)債券，實(shí)現(xiàn)外部效益內(nèi)部化、環(huán)境效益經(jīng)濟(jì)化。
2.3 開(kāi)發(fā)性金融貸款
開(kāi)發(fā)性金融是國(guó)家為了彌補(bǔ)體制落后和市場(chǎng)失靈，實(shí)現(xiàn)國(guó)家發(fā)展目標(biāo)，設(shè)立的一項(xiàng)金融工具，具有一定的政府引導(dǎo)行為，是目前EOD 項(xiàng)目首要的融資貸款渠道，具有利率低、額度大、期限長(zhǎng)、審批時(shí)間短等特點(diǎn)。
目前對(duì)EOD項(xiàng)目支持最大的金融機(jī)構(gòu)是國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行。國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行自2020年與生態(tài)環(huán)境部、國(guó)家發(fā)展改革委聯(lián)合推動(dòng)開(kāi)展EOD模式試點(diǎn)工作以來(lái)，2021年底已對(duì)首批試點(diǎn)項(xiàng)目累計(jì)授信額度近520億元，截至2022年底已向25個(gè)試點(diǎn)項(xiàng)目發(fā)放貸款225億元，涉及水生態(tài)環(huán)境保護(hù)、廢舊資源再生利用、農(nóng)業(yè)農(nóng)村污染治理、生態(tài)保護(hù)修復(fù)等多個(gè)領(lǐng)域。
2022年起，生態(tài)環(huán)境部分別與國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國(guó)銀行等10家金融機(jī)構(gòu)建立合作機(jī)制，建立了生態(tài)環(huán)保金融支持項(xiàng)目?jī)?chǔ)備庫(kù)，上線了生態(tài)環(huán)保金融支持項(xiàng)目管理系統(tǒng)，支持大氣、水、土壤污染防治等八大領(lǐng)域項(xiàng)目，積極引導(dǎo)金融資金投入，加強(qiáng)金融對(duì)深入打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)的精準(zhǔn)支撐。生態(tài)環(huán)境部通過(guò)征集地方需求，加強(qiáng)入庫(kù)指導(dǎo)，篩選出具有良好環(huán)境和經(jīng)濟(jì)效益的項(xiàng)目，定期推送給合作的10家金融機(jī)構(gòu)，合作的金融機(jī)構(gòu)按照獨(dú)立審貸、精準(zhǔn)施策、市場(chǎng)化運(yùn)作和風(fēng)險(xiǎn)可控原則，根據(jù)項(xiàng)目所屬行業(yè)，市場(chǎng)化主體資信評(píng)級(jí)、還款資金來(lái)源、信用結(jié)構(gòu)等因素，給予優(yōu)先開(kāi)展盡職調(diào)查、審查審批、安排貸款投放，優(yōu)惠利率、延長(zhǎng)貸款期限等信貸支持。
總結(jié)
流域治理EOD項(xiàng)目可以充分發(fā)揮政府方和社會(huì)資本方各自優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建政府協(xié)調(diào)、市場(chǎng)運(yùn)作、多方協(xié)調(diào)的長(zhǎng)效機(jī)制，通過(guò)社會(huì)資本投資，爭(zhēng)取中央、地方專項(xiàng)資金和財(cái)政資金，利用政策性開(kāi)發(fā)銀行的金融支持，綜合生態(tài)環(huán)境資源開(kāi)發(fā)利用、關(guān)聯(lián)特色產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)獲得收益，為項(xiàng)目融資落地奠定基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)社會(huì)資本投資改善流域生態(tài)環(huán)境，流域生態(tài)環(huán)境改善帶來(lái)資源價(jià)值提升，資源溢價(jià)反哺生態(tài)環(huán)境建設(shè)，從而實(shí)現(xiàn)資源變資產(chǎn)、資產(chǎn)變資本的生態(tài)價(jià)值轉(zhuǎn)化路徑。(作者：李榮)
