投資項目可行性研究報告是工程項目立項、決策環(huán)節(jié)的重要依據(jù)，對項目決策的科學性、可行性有著直接影響。本文首先簡要闡述了投資項目可行性研究報告的主要內(nèi)容及其必要性；其次對投資項目可行性研究報告中存在的問題展開探討；最后針對相關(guān)問題提出幾點解決措施，以供相關(guān)從業(yè)人員參考。

投資項目的可行性研究實質(zhì)上針對的是投資手段的可行性。研究人員需要從技術(shù)經(jīng)濟角度出發(fā)來論證投資項目在技術(shù)層面是否可靠、在經(jīng)濟層面是否具備較大的盈利空間,進而為工程項目的投資建設(shè)提供科學依據(jù)。與此同時,隨著我國經(jīng)濟發(fā)展水平的不斷提升,可行性研究報告逐漸被應(yīng)用到更多領(lǐng)域。由于投資項目可行性研究報告在我國的應(yīng)用相對較晚,問題和不足之處在所難免。因此,對投資項目可行性研究報告存在的問題及其解決措施進行研究與探討具有一定的現(xiàn)實意義。

1  投資項目可行性研究報告的主要內(nèi)容及其必要性

1.1  投資項目可行性研究報告的主要內(nèi)容

在工程項目投資建設(shè)之前,建設(shè)單位需要全面分析項目建設(shè)所需資金、存在的阻礙、風險、收益以及市場前景,從而為項目建設(shè)提供有益指導(dǎo)。目前,投資項目可行性研究報告的主要內(nèi)容包含以下幾個方面。（1）工程項目的市場前景。建設(shè)單位需要對工程項目的市場前景進行研究,明確自身能否在激烈的市場競爭中立足,能否取得理想的經(jīng)濟效益,從而為項目投資建設(shè)奠定良好的基礎(chǔ)。（2）支撐項目建設(shè)所必需的外部資源及內(nèi)部技術(shù)條件。外部資源與內(nèi)部技術(shù)條件是推動工程項目有序、順利開展的重要保障。在確定工程項目的市場定位后,建設(shè)單位需要以此為標準搜集對應(yīng)的外部資源,完善內(nèi)部技術(shù)條件。（3）項目建設(shè)的成本與收益。建設(shè)單位開展項目建設(shè)的主要目的是獲得經(jīng)濟收益,對項目建設(shè)的成本與收益進行研究的目的是衡量預(yù)期目標能否達成。

 1.2  投資項目可行性研究報告的必要性

1.2.1  為投資決策提供重要依據(jù)

現(xiàn)階段,我國財政投資模式逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)閲摇⒌貐^(qū)、企業(yè)、個人相結(jié)合的多元化投資模式。在這種形勢下,審批部門與投資方會將投資項目可行性研究報告作為評估階段的重要依據(jù)。同時,在產(chǎn)品競爭力、施工效率以及獲益情況評估環(huán)節(jié),投資項目可行性研究報告中的結(jié)論與判斷也可以作為其中的一項重要依據(jù)。

1.2.2  為項目融資提供重要依據(jù)

從某種意義上說,投資項目可行性研究報告可以為建設(shè)單位對外籌措資金、申請貸款及國家補助等提供重要依據(jù),或者作為重要資料為其他投資者的投資行為提供參考。例如,當某一工程項目需要申請國家補助資金或者向銀行貸款時,建設(shè)單位就需要提供可行性研究報告等相關(guān)資料。待有關(guān)部門審核通過后,建設(shè)單位方可獲得相應(yīng)的資金。[2]同時,銀行不僅會審查建設(shè)單位提供的可行性研究報告等相關(guān)資料,還會綜合評估該工程項目存在的風險、經(jīng)濟效益以及建設(shè)單位的償還能力,待審查及評估通過后,銀行才會向建設(shè)單位發(fā)放貸款。

1.2.3  為污染處理與設(shè)計工作提供依據(jù)

所有工程項目的建設(shè)都必須嚴格遵守國家有關(guān)規(guī)定,對污染物進行規(guī)范處理。基于此,建設(shè)單位需要向環(huán)保部門提供相關(guān)項目可行性研究報告,待報告審核通過后方可開展相應(yīng)的污染處理工作,并確保污染處理手段的科學性、合理性。此外,在整個工程項目的設(shè)計階段,可行性研究報告中包含的工程選址、施工工藝、設(shè)備型號以及經(jīng)濟技術(shù)方案等內(nèi)容也能為設(shè)計人員提供重要參考。

1.2.4  是項目生產(chǎn)考核的重要依據(jù)

工程項目可行性研究報告通常涉及施工區(qū)域的水文氣象、地形地貌、礦產(chǎn)資源等地質(zhì)條件信息。另外,工程項目可行性研究報告還可以為工程項目質(zhì)量檢驗、壽命期內(nèi)追責等工作提供重要參考。待工程項目建設(shè)完成并投入運行后,可行性研究報告依然可以作為項目生產(chǎn)考核的基礎(chǔ)技術(shù)標準,并為組織架構(gòu)設(shè)置、職工培訓等提供依據(jù)。

 2  投資項目可行性研究報告中存在的問題

投資項目如期完成的關(guān)鍵是接受科學合理的可行性研究報告的指導(dǎo)。現(xiàn)階段,社會經(jīng)濟穩(wěn)中求進,投資項目的數(shù)量明顯增多。然而,投資項目可行性研究報告流于形式、建設(shè)單位未經(jīng)充分論證就制定決策、刻意迎合投資者意愿等情況屢有發(fā)生,這就極大地增加了投資風險。總的來說,投資項目可行性研究報告主要存在以下問題。

2.1  過于重視理論研究,忽視實地調(diào)研

投資項目可行性研究報告是否科學合理需要結(jié)合實地調(diào)研結(jié)果來確定。在開展可行性研究時,合理運用科學理論或者借鑒已有研究成果也至關(guān)重要。需要注意的是,不同投資項目的特征存在差異。因此,在編制投資項目可行性研究報告時,編制人員有必要開展實地調(diào)研,以全面掌握第一手資料,并在科學理論的指導(dǎo)下,結(jié)合現(xiàn)有研究成果與項目經(jīng)驗,系統(tǒng)、客觀地分析調(diào)研資料,為投資項目可行性研究報告的編制提供依據(jù)。此外,受資金、研究時間等因素的限制,部分編制人員并未針對投資項目的可行性進行實地調(diào)研,而是照搬照用現(xiàn)有的研究成果,導(dǎo)致最終編制的投資項目可行性研究報告難以反映客觀事實。

 2.2  分析方法缺乏科學性與合理性

投資項目可行性的研究方法主要有靜態(tài)分析法和動態(tài)分析法。其中,靜態(tài)分析是指在分析投資收益期間暫不考慮投入資金的時間價值與機會成本,直接計算投入資金的貨幣價值；動態(tài)分析則是指在分析投資收益期間基于動態(tài)變化的觀點充分考慮投入資金的時間價值。相對來說,靜態(tài)分析的操作更加簡單、快捷。在采用靜態(tài)分析法時,建設(shè)單位可以在較短時間內(nèi)消耗較少的人力和物力來完成多個投資方案的對比分析,進而確定性價比最高的方案。如果編制人員對影響項目投資建設(shè)的因素分析得不夠全面,或者自身專業(yè)水平有限,那么最終得出的分析結(jié)果往往會偏離實際。在采用動態(tài)分析法時,建設(shè)單位可以充分了解影響項目投資建設(shè)的各種因素,那么最終得到的分析結(jié)果也與實際情況較為符合。然而,采用動態(tài)分析法會耗費建設(shè)單位更多的人力和物力。總體而言,在投資項目可行性研究報告編制期間,研究人員通常選用靜態(tài)分析法。

2.3  項目經(jīng)濟效益測算存在問題

在經(jīng)濟效益測算期間,建設(shè)單位采用的測算公式是否準確、科學是決定測算結(jié)果可信度的關(guān)鍵。例如,在工程項目全投資現(xiàn)金流量表中,現(xiàn)金流出記錄通常不包含借款本息的償還,否則將會延長項目投資回收期。除此之外,總投資估算額偏低、運營成本影響因素考慮不全、銷售收入增長率設(shè)定值較高等同樣是此環(huán)節(jié)的高發(fā)問題。

2.4  缺乏專業(yè)素質(zhì)較高的研究人才

當前,我國在技術(shù)經(jīng)濟等專業(yè)領(lǐng)域的可行性研究人才的缺口仍未補齊,而投資項目可行性研究報告的規(guī)范編制離不開對技術(shù)經(jīng)濟等專業(yè)領(lǐng)域的全面考察與科學論證。因此,高素質(zhì)專業(yè)研究人才的缺乏勢必會對投資項目可行性研究結(jié)論造成不利影響。

3  投資項目可行性研究報告現(xiàn)存問題的解決措施

3.1  確保可行性研究報告的客觀性、獨立性與公正性投資項目可行性研究報告是項目投資決策階段的重要依據(jù)。當前,仍有部分投資者對前期的投資管理工作缺乏足夠重視,不具備敏銳識別投資風險的能力,對提高經(jīng)濟效益的有效路徑缺乏深入研究。這些都與投資項目可行性研究工作開展的初心相悖,也無法為項目投資建設(shè)提供有效保障。因此,為切實改善前期投資管理工作缺乏客觀性、獨立性、公正性的現(xiàn)狀,建設(shè)單位應(yīng)不斷優(yōu)化與完善現(xiàn)行經(jīng)濟管理體制,及時轉(zhuǎn)變管理理念,進一步強化項目開展前期的投資控制工作,以全面提升項目投資效益。

 3.2  做好實地調(diào)研工作,確保數(shù)據(jù)真實可靠

投資項目可行性研究報告的編制通常涉及各項數(shù)據(jù)的處理與分析,編制人員要想提高可行性研究結(jié)果的科學性與合理性,就必須確保各項數(shù)據(jù)真實、可靠。為此,編制人員可以通過實地調(diào)研、訪談等方式來獲取項目融資方案、政策支持、市場前景、技術(shù)保障、設(shè)備供應(yīng)等方面的數(shù)據(jù)信息,再對獲取的數(shù)據(jù)進行定量分析,以獲得最終的定性結(jié)果。同時,編制人員還需要明確投資項目建設(shè)及運營期間可能發(fā)生的問題,并有針對性地制定可行性解決措施,切實保障投資項目的社會效益與經(jīng)濟效益。

3.3  合理選用研究方法,科學構(gòu)建指標體系

在投資項目可行性研究報告編制過程中,研究主體是研究人員,研究客體則是研究人員通過一系列市場調(diào)研獲取的市場前景、技術(shù)保障、融資方案、設(shè)備供應(yīng)、風險因素等方面的數(shù)據(jù)信息,研究工具則是研究方法及指標體系。研究人員不僅要確保研究客體的真實性與可靠性,還應(yīng)合理選用研究工具。目前,大部分研究人員傾向于選用靜態(tài)分析法,但由此編制的投資項目可行性研究報告無法系統(tǒng)、全面地反映各類因素之間的動態(tài)關(guān)系。因此,建設(shè)單位應(yīng)督促研究人員更多地應(yīng)用動態(tài)分析法,科學構(gòu)建指標體系。

3.4  加強經(jīng)濟效益分析

在投資項目可行性研究報告編制期間,編制人員應(yīng)綜合考慮工程項目的實際規(guī)模與預(yù)期規(guī)模、實際售價與市場價格的差距,并以此為依據(jù)合理設(shè)定項目規(guī)模和售價。在項目評審期間,有關(guān)金融機構(gòu)應(yīng)在研究人員提供的投資項目可行性研究報告的基礎(chǔ)上,結(jié)合市場實際情況綜合評估待審批項目可能獲得的經(jīng)濟效益。如有必要,研究人員可以采用壓力測試法來分析并設(shè)定投資項目的規(guī)模、售價以及增長率,合理剔除項目實際運營過程中產(chǎn)生的虛增收入與虛增利潤,科學研判項目投入運營之后建設(shè)單位的債務(wù)償還能力,以提高經(jīng)濟效益分析結(jié)果的科學性、客觀性。

3.5  征詢外部意見

在首次投資項目時,為了避免決策失誤,建設(shè)單位應(yīng)積極向相關(guān)領(lǐng)域的專家咨詢,聽取外部專家的建議,從而更加客觀、全面地評判投資風險,科學制訂貸款方案。與此同時,建設(shè)單位也可以通過開展外部意見征詢工作,進一步提高投資項目可行性研究報告的經(jīng)濟性、可行性,為項目決策提供有力支持。

3.6  提升業(yè)務(wù)人員的工作能力

一方面,建設(shè)單位應(yīng)定期組織開展內(nèi)部人員業(yè)務(wù)培訓,以提高評審人員、研究人員以及編制人員的業(yè)務(wù)能力；另一方面,評審人員及相關(guān)工作人員也應(yīng)積極提高自身的業(yè)務(wù)能力,不斷總結(jié)實踐經(jīng)驗。此外,相關(guān)工作人員一旦發(fā)現(xiàn)投資項目可行性研究報告存在問題,就要及時提醒建設(shè)單位制訂專項防范方案。

4  結(jié)語

綜上所述,投資項目可行性研究報告不僅可以為投資者做出投資決策提供重要依據(jù),也可以同其他項目資料一起上交給項目審批部門及有關(guān)金融機構(gòu),作為綜合評估工程項目的參考資料。同時,污染處理、項目設(shè)計、項目生產(chǎn)考核等工作也需要以投資項目可行性研究報告為依據(jù)。現(xiàn)階段,投資項目可行性研究報告仍然存在一些急需解決的問題,相關(guān)工作人員應(yīng)全面分析問題產(chǎn)生的原因,并采取有效的解決措施,以確保投資項目可行性研究報告的真實性、客觀性、可靠性。(作者：郭保平)