近年來，區塊鏈金融發展迅速，彌補了傳統金融體系的不足，加快了共享式新型金融生態體系構建的步伐。文章介紹了數字貨幣、支付結算、供應鏈金融和證券交易等區塊鏈金融的典型模式，具體如下：

一、數字貨幣

21世紀以來，隨著計算機、互聯網和人工智能等技術的進步，金融業迅速發展，涉及的領域越來越廣。金融業的交易主要由中心化機構來處理和完成，這種由中心化機構主導的交易模式，存在以下風險：操作不透明，內部人員可能進行暗箱操作；建設和維護成本高昂，需要巨額的建設資金；容易成為黑客攻擊目標，要耗費大量資源時刻防范攻擊。此外，由中央銀行壟斷貨幣發行，還會導致貨幣超發，造成通貨膨脹。

具有去中心化特征的數字貨幣通過加密數據算法，重構經濟活動的信用基礎，打破了長期以來的中心信任機制，大大緩解了中心化機構帶來的問題。同時，在大數據、人工智能等互聯網技術的輔助下，數字貨幣具有不可篡改、可溯源等特征，其產生和流通既為商業活動的各類參與者提供了更加快捷便利的支付手段，也為政府提高對貨幣的管控能力提供了可能，越來越得到各國政府、金融機構和其他金融參與者的認可。經過多年的發展，數字貨幣已經成為基于區塊鏈技術的最成功的金融產品。2021年以來，私人數字貨幣的品種迅速增加。根據網站CoinMarketCap的統計，截至2023年1月1日，全球私人數字貨幣總數達到22 163種，總市值達到7 986.88億美元。

私人數字貨幣的成功，激起了各國中央銀行的極大興趣，紛紛開始研發數字貨幣。2023年7月10日，國際清算銀行發布的第六次中央銀行數字貨幣（CBDC）調查的結果顯示，在2022年期間，參與各種類型的中央銀行數字貨幣工作的中央銀行比例達到93%。其中，約25%的中央銀行正在試行零售型CBDC，超過80%的中央銀行認為零售CBDC和快速支付系統具有潛在價值。該調查還顯示，到2030年，可能會有15個零售CBDC和9個批發型CBDC公開發行使用。

二、支付結算

支付結算是交易最核心的環節。傳統的支付結算系統中，一個權威的中央機構是非常重要的，其作為中心節點對交易進行記錄和結算。銀行之間進行資金轉移時，必須依賴該中心環節，耗費大量的費用和時間，既影響支付結算效率，又增加成本。而且，在這種支付結算系統中，各個機構的數據處理是中心化的，相互間互聯互通必須按照特定的流程和時間進行，造成交易與支付結算無法同步。此外，傳統支付結算系統存在網絡安全風險。

基于區塊鏈技術的支付結算系統，可以克服傳統支付結算系統的很多問題。第一，提高支付效率。比如，在跨境支付中，使用Master工具支付需要1-3天的時間才能到賬，而使用比特幣支付可以實現實時到賬。第二，降低支付成本。在傳統跨境支付中，費用往往占匯款總額的7%~8%，而使用區塊鏈技術，每筆跨境支付成本可以降低到15美元左右。第三，提高網絡安全性。區塊鏈具有去中心化的網絡結構特點，鏈上各個節點之間地位平等，不存在可以管理整個網絡的“中心節點”。區塊鏈系統擁有的簡單多數信任機制，使得個別惡意節點篡改數據的企圖很難得逞，保證了數據的公開和安全。第四，弱化中介機構的作用，改變信任達成的方法。區塊鏈技術讓交易雙方不再依賴于第三方信任機構進行業務來往，信任是建立在網絡技術之上，通過算法邏輯，使得互不認識的陌生參與者不需要第三方介入就可以實現相互信任。

三、供應鏈金融

供應鏈金融實質上是一種自償性融資方式，包括應收賬款融資、庫存融資和預付款融資等3種模式。傳統供應鏈金融存在諸多問題。一是信任問題。中小企業的關鍵信息由中心化的核心企業來收集和評價。核心企業若設備老化，數據容易丟失及被篡改，這樣核心企業難以保障數據的可靠性，也難以和作為資金供給方的金融機構建立起穩定可靠的信任關系。二是信用傳遞問題。傳統供應鏈金融的本質是信用等級比較高的核心企業為其上下游的中小企業增信，使其信用情況符合金融機構的要求，進而獲得金融機構的授信。但核心企業的信用往往只能傳遞給與其有直接貿易來往的上游一級供應商和下游一級經銷商，無法傳遞到其他二級或者三級上下游中小企業。三是造假問題。供應鏈體系的信息孤島問題比較嚴重。比如，以融通倉方式融資時，質押的貨物存放在第三方物流公司，金融機構很難驗證貨物的狀態和質量等存儲信息，信息審核難以有效進行，倉單造假等風險難以規避。

將區塊鏈技術應用到供應鏈金融中，以上問題可以得到極大改善。第一，緩解信任問題。金融機構、核心企業、供應商、經銷商以及第三方物流公司等供應鏈的相關利益方，把資金流、商流、物流和信息流等信息上傳到鏈上，同步記錄到各個節點，形成全流程的非中心化數據庫。這些數據不可篡改，各個節點都可以隨時下載查看，方便任意參與方了解融資企業等其他各方的真實情況，利于增進供應鏈金融參與方相互了解程度，形成可靠的信任關系。第二，實現核心企業信用多級傳遞、流轉和拆分。借助于數字化的權益證明（Token），核心企業的信用能夠穿透各級供應商，傳遞到沒有直接交易的遠端企業，使之能夠獲得金融機構的資金支持。第三，有效防范造假現象。區塊鏈中的數據按照時間先后順序相連，所構成的數據鏈條不可篡改，能夠防止票據造假等現象的發生。

四、證券交易

傳統的證券交易模式包括開戶、委托、配對成交和清算結算4個環節，涉及投資人、證券公司、銀行、證券登記結算機構等市場參與主體，只有各類主體相互配合、密切協調，才能保障每一筆交易順利完成。在這種中心化機構主導的交易模式下，信息不對稱，彼此之間的信任難以有效維持且交易過程復雜繁瑣，效率低下，成本比較高。

將區塊鏈技術引入證券交易后，證券以數字化的形式展現，不需要中心化機構的參與，交易雙方可以通過加密技術和智能合約自動完成配對，實現證券發行方與投資者的直接交易。配對成功之后，區塊鏈上的節點開始確認交易，就區塊數據的有效性和一致性達成共識，完成證券與資金的交割。這種“交易即結算”的自動化特點，使原先冗長的交易流程得到簡化，極大地縮短了交易的確認時間和清算時間，證券交易日和交割日的時間間隔從原來的1-3天減少至10分鐘左右，節省了大量成本。此外，交易完成之后，所有的賬本信息都同步更新，降低了交易風險，提高了交易的可控性和交易效率。(作者：李從政  陳曉華  王銘利)