新能源產(chǎn)業(yè)屬于資金密集型產(chǎn)業(yè)，在其初級階段資金需求量較大，根據(jù)國家發(fā)改委測算，2005-2020年新能源資金需求量高達(dá)7萬億元。這一資金數(shù)額和新能源企業(yè)的融資能力存在較大的差距，因此不僅需要政府補(bǔ)貼政策的支持，還需要資本市場的支撐，通過市場渠道緩解新能源企業(yè)的融資約束。本節(jié)首先梳理了金融支持政策的變化歷程，隨后分析了金融支持政策的現(xiàn)狀，最后指出存在的問題。

一、新能源金融支持政策變化歷程

當(dāng)前，我國金融支持制度逐漸完善，對新能源項(xiàng)目的支持力度也越來越大。表4.6為推動(dòng)新能源發(fā)展的金融政策。

二、新能源金融支持政策現(xiàn)狀

新能源項(xiàng)目前期投入較大，僅僅依靠財(cái)政補(bǔ)貼是不夠的，此時(shí)金融政策發(fā)揮了重要的作用。國家實(shí)施了很多推動(dòng)新能源發(fā)展的金融政策，具體包括：

（1）對新能源產(chǎn)業(yè)實(shí)行低息貸款政策低息貸款政策能夠大幅降低新能源企業(yè)的投資成本，是一種有效直觀的行政手段。發(fā)達(dá)國家都對風(fēng)能與太陽能產(chǎn)業(yè)給予低利率貸款，利率介于[2%，6%]之間。德國在屋頂計(jì)劃和新能源電力法中均提出了貸款優(yōu)惠政策，以減輕企業(yè)還本付息的負(fù)擔(dān)，激勵(lì)新能源企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提升生產(chǎn)效率。借鑒德國的經(jīng)驗(yàn)，我國已設(shè)立新能源專項(xiàng)資金，鼓勵(lì)銀行機(jī)構(gòu)實(shí)施低息貸款政策。結(jié)合新能源項(xiàng)目的發(fā)展階段，實(shí)行不同的金融支持模式，推動(dòng)新能源產(chǎn)業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展。從銀行貸款角度看，商業(yè)銀行應(yīng)加大新能源信貸規(guī)模、適當(dāng)延長還款期限等。

（2）政策性銀行的支持

政策性銀行具有實(shí)現(xiàn)政府發(fā)展目標(biāo)的職能，因此通過政策性銀行支持新能源項(xiàng)目是普遍的做法。商業(yè)銀行以盈利為根本目標(biāo)，關(guān)注資金的安全性和流動(dòng)性，而新能源產(chǎn)業(yè)投資具有較大的不確定性，所以商業(yè)銀行持觀望態(tài)度。此時(shí)必須發(fā)揮政策性銀行的引領(lǐng)作用，為新能源項(xiàng)目提供資本支撐。政策性銀行關(guān)注國家能源發(fā)展戰(zhàn)略，踐行社會歷史責(zé)任，將盈利作為次要目標(biāo)。以國家開發(fā)銀行為例，2021年，國家開發(fā)銀行計(jì)劃向新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)放1千億元貸款，“十四五”期間合計(jì)投放5千億元貸款，為新能源的高質(zhì)量發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。國家開發(fā)銀行應(yīng)進(jìn)一步優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)，加大對新能源項(xiàng)目的支持力度，完善能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，從而推動(dòng)能源轉(zhuǎn)型和體制創(chuàng)新。

（3）發(fā)揮產(chǎn)業(yè)投資基金的杠桿作用

設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金是促進(jìn)新能源發(fā)展的新型金融手段。產(chǎn)業(yè)投資基金是以私募形式建立的，重點(diǎn)投資于未上市的小微企業(yè)，是股權(quán)投資的重要方式。美國、德國等國家均成立了支持新能源發(fā)展的基金，以美國為例，在15個(gè)州推廣新能源發(fā)展基金。目前我國產(chǎn)業(yè)投資基金還處于初創(chuàng)期，規(guī)模化程度偏低，體量較小。為了實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)，國家能源集團(tuán)于2021年1月成立國能基金，重點(diǎn)扶持有發(fā)展前景的新能源產(chǎn)業(yè)。國能基金規(guī)模超過100億元，可以保障600萬千瓦的新能源項(xiàng)目順利實(shí)施。此外，景順長城基金、中海能源基金等產(chǎn)業(yè)基金也呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展的態(tài)勢。新能源作為國家重點(diǎn)支持的行業(yè)，可以通過產(chǎn)業(yè)投資基金的渠道開展融資。

三、新能源金融支持政策存在的問題

（1）銀行貸款對新能源支持力度不夠

銀行體系對新能源項(xiàng)目的支持力度有限。商業(yè)銀行以盈利為主要目標(biāo)，投資時(shí)關(guān)注資本的安全性，而新能源的產(chǎn)出和銷量存在較大的不確定性，因此商業(yè)銀行對新能源行業(yè)貸款比較謹(jǐn)慎。同時(shí)，商業(yè)銀行出于防范風(fēng)險(xiǎn)的考慮，對新能源企業(yè)設(shè)置了嚴(yán)苛的擔(dān)保政策，而且貸款額度有限，制約了新能源企業(yè)的規(guī)模化發(fā)展。商業(yè)銀行僅對收益穩(wěn)定的國有大型新能源項(xiàng)目進(jìn)行投資，而沒有選擇中小型新能源項(xiàng)目，不利于產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。此外，政策性銀行對新能源企業(yè)的貸款總量不足，投資范圍較窄，不能滿足新能源企業(yè)的資金需求。發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)需要大量的資本投入，而政策性銀行的信貸支持有限，僅對風(fēng)能、生物質(zhì)能等產(chǎn)業(yè)進(jìn)行扶持，支持力度不夠。

（2）資本市場不夠發(fā)達(dá)

資本市場是新能源企業(yè)重要的籌資途徑，具有資金量大、無須償還等比較優(yōu)勢，能夠有效緩解新能源企業(yè)的融資約束。然而，目前我國資本市場有待完善，金融產(chǎn)品較為單一，準(zhǔn)入門檻相對較高，無法滿足中小企業(yè)的融資需求。從股票市場來看，滬、深兩市上市門檻都相對較高，審核流程比較復(fù)雜，許多處于發(fā)展初期的中小企業(yè)無法獲得上市資格，阻礙了新能源企業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展。從債券市場來看，債券市場存在產(chǎn)品單一、數(shù)量有限等問題，不利于新能源企業(yè)的長期發(fā)展。

（3）風(fēng)險(xiǎn)資本尚不規(guī)范

隨著“十四五”規(guī)劃的出臺，國家對新能源產(chǎn)業(yè)高度重視，新能源產(chǎn)業(yè)面臨著廣闊的發(fā)展前景。雖然很多風(fēng)投機(jī)構(gòu)都將新能源列為重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，但是風(fēng)險(xiǎn)投資的規(guī)模和數(shù)量并不占優(yōu)勢。由于新能源項(xiàng)目技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)較高，延期完工、成本超支等問題頻繁出現(xiàn)，導(dǎo)致風(fēng)投機(jī)構(gòu)對新能源項(xiàng)目投資相對謹(jǐn)慎。此外，風(fēng)險(xiǎn)資本的退出機(jī)制有待進(jìn)一步優(yōu)化。我國新能源產(chǎn)業(yè)的成長周期導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)資本很難在短期內(nèi)完全退出。同時(shí)，風(fēng)投機(jī)構(gòu)對新能源技術(shù)范式缺乏了解，無法預(yù)測科技成果能否推廣，技術(shù)障礙制約了風(fēng)險(xiǎn)資本進(jìn)入新能源產(chǎn)業(yè)。綜合以上分析，我國風(fēng)險(xiǎn)投資還不規(guī)范，運(yùn)作流程簡單，總體規(guī)模較小，對新能源項(xiàng)目的投資額度有限。

本章小結(jié)

本章介紹了新能源相關(guān)政策的現(xiàn)狀及存在的問題。首先梳理了新能源政策體系，其次重點(diǎn)剖析了財(cái)政補(bǔ)貼政策、稅收激勵(lì)政策和金融支持政策的現(xiàn)狀。對于財(cái)政補(bǔ)貼政策，本章闡述了新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的財(cái)政補(bǔ)貼政策變化歷程，接下來分析了財(cái)政補(bǔ)貼政策的效應(yīng)，并指出補(bǔ)貼政策存在的問題。對于稅收激勵(lì)政策，本章梳理了新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的稅收政策變化歷程，進(jìn)一步分析了稅收政策的現(xiàn)狀以及存在的問題。現(xiàn)行稅收政策存在稅收激勵(lì)方式單一、持續(xù)性不強(qiáng)、缺乏系統(tǒng)性等問題。對于金融支持政策，本章討論了新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融政策變化歷程，在此基礎(chǔ)上分析了金融政策的現(xiàn)狀以及存在的問題。(作者：方天舒)