什么是政府專項(xiàng)債?

政府專項(xiàng)債券主要是指地方政府為了籌集到預(yù)算資金而建設(shè)某些專項(xiàng)政府工程而發(fā)行的一種債券。在我國的地方政府債券一共有兩種，一種是一般債券，另一種是專項(xiàng)債券。一般債券大體是指沒有預(yù)期收益的公益性事業(yè)在發(fā)展時(shí)因出現(xiàn)資金短缺的問題而發(fā)行的一種債券，有一定預(yù)期收益專項(xiàng)政府工程則由地方政府來通過發(fā)行專項(xiàng)債券去進(jìn)行專項(xiàng)的資金的籌集。政府專項(xiàng)債券指的就是有一定預(yù)期收益的債券融資。

項(xiàng)目專項(xiàng)債和政府專項(xiàng)債的區(qū)別有哪些?

1、同名但不同質(zhì)，地方政府專項(xiàng)債與企業(yè)專項(xiàng)債券的債券要素和評(píng)級(jí)關(guān)注點(diǎn)不同

對(duì)于同樣可用于基礎(chǔ)設(shè)施融資的專項(xiàng)債券，從債券要素來看，二者在發(fā)行主體、發(fā)行額度、募集資金用途和償債資金來源等方面存在不同;從評(píng)級(jí)關(guān)注點(diǎn)來看，地方政府專項(xiàng)債券的信用水平主要取決于項(xiàng)目所產(chǎn)生的政府性基金收入或?qū)ｍ?xiàng)收入的穩(wěn)定性和充足性，同時(shí)輔以地方政府主體信用評(píng)價(jià);而企業(yè)專項(xiàng)債券以區(qū)域經(jīng)濟(jì)和財(cái)政實(shí)力為輔，重點(diǎn)關(guān)注城投或產(chǎn)業(yè)公司盈利能力。

2、企業(yè)專項(xiàng)債券尚未普遍依托項(xiàng)目收益實(shí)現(xiàn)融資;地方政府專項(xiàng)債券的項(xiàng)目針對(duì)性較強(qiáng)，仍需持續(xù)關(guān)注資金閉環(huán)流向

雖然兩類創(chuàng)新品種推出的初衷均與具體項(xiàng)目相關(guān)聯(lián)，但發(fā)行實(shí)踐中距離純粹的項(xiàng)目收益?zhèn)杂幸欢ň嚯x。目前試點(diǎn)的土儲(chǔ)專項(xiàng)債和收費(fèi)公路專項(xiàng)債的資金來源和償還均是專款專用，項(xiàng)目的針對(duì)性較強(qiáng)，但由于省級(jí)政府向下級(jí)政府轉(zhuǎn)貸的機(jī)制或存不暢，仍需持續(xù)關(guān)注資金使用情況及償債資金實(shí)現(xiàn)的日常動(dòng)態(tài);而存量企業(yè)專項(xiàng)債券中，發(fā)行人普遍使用30%-50%的募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金，未能實(shí)現(xiàn)資金在項(xiàng)目融資和收益中的閉環(huán)流動(dòng)，故徹底擺脫對(duì)主體信用的依賴、依托項(xiàng)目收益來實(shí)現(xiàn)融資尚需時(shí)日。